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Sky Deutschland-Aktie: intakte Trends bei Umsatz- und Abonnentenwachstum
16.05.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Jan Christian Göhmann, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von Sky Deutschland (ISIN DE000SKYD000 / WKN SKYD00).
Im ersten Quartal 2012 hätten die Erlöse insbesondere aufgrund höherer Programmerlöse um 18,3% auf 318,4 Mio. EUR gesteigert werden können. Zudem habe das Unternehmen 73.000 Neukunden gemeldet, womit sich die Zahl der Abonnenten auf 3,085 Mio. erhöht habe. Nach Einschätzung der Analysten bestätige dies die intakten Trends beim Umsatz und Abonnentenwachstum. Die operative Kostenbasis habe einen Anstieg von 10,7% auf 359 Mio. EUR verzeichnet, wobei allerdings zu beachten sei, dass im Vergleich zum Vorjahres-Q1 in diesem Jahr zusätzliche Spiele der Fußball-Bundesliga, der Champions bzw. Europa League enthalten und auch deutlich höhere Programmkosten angefallen seien.
Das Konzernergebnis sei mit -73 Mio. EUR auch aufgrund eines verschlechterten Finanzergebnisses deutlich im negativen Bereich geblieben. Der Verlust je Aktie für Q1 sei mit 0,09 EUR zu beziffern.
Das Unternehmen habe zuletzt wichtige Kooperationen mit Unitymedia und Kabel BW abgeschlossen, woraus sich nach Einschätzung der Analysten positive Impulse für das Abonnentenwachstum im Hinblick auf das erweiterte HD-Angebot für Unitymedia bzw. Kabel BW Kunden ergeben könnten. Dies sei auch in Zusammenhang mit den ab H2 2013 deutlich steigenden Kosten für die Übertragung der Bundesliga-Spiele wichtig, um das benötigte hohe Wachstum des Abonnentenkreises zu erreichen.
Das Ziel eines positiven EBITDAs im GJ 2013 werde von den Analysten anhaltend ambitioniert bezeichnet und setze eine Fortsetzung der positiven Trends voraus. Aus ihrer Sicht müsse das Motto des Unternehmens "Wachstum - Wachstum - Wachstum" lauten. Sie würden die ambitionierten Ziele aber für erreichbar halten. Zudem dürfte ein positiver Newsflow rund um weitere Kooperationsvereinbarungen die Entwicklung dabei stützen.
Die Analysten der Nord LB belassen ihr Kursziel für die Sky Deutschland-Aktie mit 2,10 ebenso unverändert, wie ihre Einschätzung "halten". (Analyse vom 16.05.2012) (16.05.2012/ac/a/d)
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